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界面新闻记者 | 马悦然 在经过两年多的等待后，华电新能源集团股份有限公司(下称华电新能，600930.SH)终于登陆A股，成为A股新能源“巨无霸”。 7月16日，华电新能登陆上交所主板，首发价为3.18元/股，为2025年以来最低价新股，其发行市盈率为15.28倍。开盘后，华电新能股价大涨，市值一度升至4000亿以上。 截至当天收盘，华电新能上涨125.79%，报7.18元/股，总市值约2941.57亿元。 据界面新闻查询，该公司也因此成为目前A股市值最高的新能源板块上市公司。与之对比的是，三峡能源(600905.SH)同期市值为1229.27亿元，龙源电力市值为1365.99亿元。 此前新股发行结果显示，华电新能网上投资者认购数量为21.86亿股，认购金额为69.53亿元，网上投资者弃购数量为823.09万股，网上弃购率为0.375%，弃购金额为2617.41万元，网下投资者全额认购。 华电新能的IPO之路始于2023年。 当年6月，该公司已通过上市委会议。但当年8月，证监会明确阶段性收紧上市公司再融资，华电新能在过会后，IPO进程随之陷入停滞。直到今年3月，华电新能提交注册，5月16日该股注册生效。 华电新能成立于2009年8月，前身为华电福新能源股份有限公司(下称华电福新)。 该公司是中国华电集团有限公司（下称华电集团）风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台。华电集团是中国五大发电集团之一，其通过旗下公司华电福瑞、华电国际，间接控制华电新能83.43%的股份。 华电福新2012年于港股上市，后因股价低迷、融资不足等原因，于2020年退市。此后，华电集团加速资产重组，将集团的新能源资产整合至华电福新，并于2022年3月更名为华电新能，主营风力发电和太阳能发电业务。 截至2024年底，该公司总装机容量为6861.71万千瓦。其中，风电 3202.45万千瓦，太阳能发电3659.26万千瓦，在国内分市占率分别是6%和4%。 2024年，华电新能营业收入达到339.7亿元。其中风力发电营收227.41亿元，占比67.52%；太阳能发电业务营收109.39亿元，占比32.48%。 纵观华电新能近三年业务，其风电的营收贡献逐渐减少，光伏比重逐年上升。该公司也表示，随着太阳能发电业务板块期末装机容量不断上升，其各年度收入规模亦呈现上升趋势。 此次IPO，华电新能拟募集资金约180亿元，主要投入风力发电、太阳能发电项目建设。其拟新建风力发电、太阳能发电装机容量1516.55万千瓦，总投资金额高达804.46亿元。 …

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 高菁 上半年，“锂业双雄”一家扭亏、一家减亏。 7月14日，天齐锂业(002466.SZ)和赣锋锂业(002460.SZ)双双发布上半年业绩预告，业绩均实现同比增长。 今年上半年，在定价周期错配影响大幅减弱、重要联营公司SQM业绩预计将同比增长、澳元兑美元的汇率变动导致汇兑收益金额较上年同期增加的背景下，天齐锂业预计盈利0-1.55亿元，同比增长100%-102.98%，扭亏为盈。 同期，赣锋锂业仍受到锂盐及锂电池产品销售量增价跌的影响，预计亏损3亿-5.5亿元。不过，其去年同期亏损7.6亿元，亏损金额同比收窄。 单从前述数据看，两家企业的业绩都有所好转。但进一步拆解可以发现，实际情况并没有那么乐观。 单季度看，天齐锂业今年一季度实现净利润1.04亿元，同比增长102.68%。由此计算，该公司二季度预计净利为亏损1.04亿至盈利0.51亿元，环比大幅下滑。 赣锋锂业上半年净亏损金额的减少，则是在非经常性收益的拉动下实现的。 据赣锋锂业介绍，上半年，控股子公司深圳易储能源科技有限公司处置旗下部分储能电站项目，以及该公司自身处置部分其他公司股权产生了投资收益。 不过，赣锋锂业持有的以 Pilbara Minerals Limited(PLS)为主的金融资产的价格持续下降，造成公允价值变动损失。同时，该公司运用领式期权策略来平衡PLS股价下降带来的风险敞口，对冲了部分公允价值变动损失。 在投资收益与公允价值变动损失迭加下，赣锋锂业产生了较大的非经常性收益。如果扣除非经常性损益，赣锋锂业上半年预计亏损5亿-9.5亿元，较上年同期1.6亿元的扣非净亏损大幅扩大。 2024年，受锂业市场波动影响，锂产品销售价格大幅下调，两家锂业巨头曾一同陷入巨亏。 天齐锂业去年实现营收130.63亿元，同比减少67.75%；净亏损达79.05亿元，折合每天亏损超2000万元，创下该公司自上市以来亏损最多的一年。 赣锋锂业2024年实现营收189.06亿元，同比减少42.66%；净亏损20.74亿元，同比下降141.93%，是赣锋锂业自2010年上市以来的首次年度亏损。 …

远景绿色氢氨项目投产仪式 拍摄：马悦然 界面新闻记者｜马悦然 7月的内蒙古，烈日当空。远景科技集团(下称远景)赤峰零碳产业园内，一排排电解槽、合成氨设备正在运转，远处大型的液氨贮罐保持着零下33度的温度，以保证产品的低温安全储存。 “新石油 新繁荣”。在赤峰零碳氢能产业园的氨合成塔前，六个白色的大字分外醒目。 被远景称为“新石油”的能源，是指绿色氢氨。 7月8日，全球最大绿色氢氨项目的首期工程在内蒙古赤峰建成投产，该项目总体规划产能152万吨，首期工程产能32万吨。 界面新闻在现场获悉，同日，该项目首罐绿氨发车，必维国际检验集团现场为这罐绿氨颁发了全球首张ISCC可再生氨证书。这也成为全球绿色氢氨产业迈入规模化、商业化的又一里程碑事件。 在远景董事长张雷看来，赤峰零碳产业园就是“一座新石油产业基地”，该项目将开启一个新的石油时代。 远景赤峰零碳氢能产业园内 拍摄：马悦然 随“双碳”目标的推进，绿氢成为当风口产业，可解决可再生能源波动性问题。 但绿氢存在储存、运输困难等问题。绿氢和空气中的氮反可生成绿氨，绿氨可作为绿氢的重要储存载体，解决了绿氢的天然短板，同时拓展清洁能源的应用路径等。液氨可以广泛应用于化肥生产、化工、航运等行业。作为新兴的清洁能源代表，氢氨醇正受到越来越多的关注。 远景赤峰零碳氢能产业园 来源：远景 氢氨项目的流程大致可分为原料预处理、氢气制备、氨合成三大阶段。 具体而言，制氢环节指通过电解水或化石原料转化获取氢气，经净化去除杂质，随后与分离出的氮气混合后，在高温高压及催化剂作用下进入合成塔反应生成氨，未反应气体循环利用，生成的氨经冷却液化后储存。但目前绿色氢氨醇及其衍生品由于成本仍高，供给有所不足。 远景在内蒙古赤峰的零碳氢氨项目，依托全球最大的独立可再生能源电力系统，是全球首个实现离网制绿氢绿氨的项目。 该公司表示，该项目可以实现无补贴商业化运转。…

储能柜燃烧中 图片来源：远景储能视频截图 界面新闻记者 | 马悦然 庄键 界面新闻编辑 | 张慧 白色储能集装箱平坦的顶部，突然开始冒出滚滚的浓烟。紧接着，橙色的火苗从底部穿刺而出，火焰肆意翻涌，裹挟着阵阵热浪。 原本崭新的储能柜部分金属外壳，在高温下炙烤下，很快就变得乌黑。所幸的是，火焰始终在一个集装箱内燃烧，并未发生蔓延。 这场大火持续了近50个小时。站在监视器前目睹这一“火灾”的工作人员们，表情却非常平静，他们在观测火势变化，记录相关数据，期间并未采取灭火行动。 因为这是远景储能在密闭空间内进行的一场储能火烧测试。 储能柜燃烧前 图片来源：远景储能视频截图 储能柜燃烧中 图片来源：远景储能视频截图 储能柜燃烧过程监控 图片来源：远景储能视频截图 进行一次火烧测试，成本在千万元级别以上。但包括远景储能在内，越来越多的头部企业，愿意掏钱做一场这样的破坏性实验。 这些实验的目的，是为了评估储能系统在极端灾害情况下的耐受能力和可控性，以向市场证明自身产品的安全性。 迫使企业不惜千金“火烧”自家产品的背后，是安全问题已成为储能行业的一大考验。 储能是电力系统的“充电宝”，可以解决风光发电间歇性与用电需求不匹配的问题。就政策端而言，随着风光新能源装机的增加，多国出台了要求配置储能的政策，叠加此前欧洲能源危机的刺激及电池成本的下降，以锂电池为主的新型储能市场规模快速扩大。 企业端来看，面对电动车放缓的增速，特斯拉加速转向储能业务，2024年储能交付量同比翻番。国内多家光伏企业也开始加码储能业务，视其为抵御主业疲软的第二增长曲线。这些龙头的入局，带动储能成为近年最为火爆的新能源赛道。 …

图片来源：视觉中国 界面新闻记者｜马悦然 跨电网经营区电力交易机制落地。 7月11日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于跨电网经营区常态化电力交易机制方案的复函》。 文件显示，原则同意国家电网有限公司(下称国家电网)、中国南方电网有限责任公司(下称南方电网)报送的《跨电网经营区常态化电力交易机制方案》（下称《方案》）。 国家发改委称，实现跨电网经营区常态化交易，是建设全国统一电力市场的标志性举措，对打破市场分割和地区封锁、在全国范围内优化电力资源配置具有重要意义。 在跨电网交易机制获批复函中，国家发改委要求，国家电网、南方电网需在今年迎峰度夏期间，依托该机制优化电力资源配置，支撑电力保供，同时年底前统一市场规则、交易品种和交易时序，实现常态化开市。此外，推动电力市场成员“一地注册、全国共享”，完善应急调度价格机制、结算管理及风险防范措施等。 这意味着，国家电网和南方电网的电力，能够实现跨经营区交易，打破了以往的传输壁垒。 图片来源：国家发改委网站 国家发改委强调，国家电网、南方电网要进一步深化合作，充分发挥跨电网经营区常态化交易机制作用，促进电力市场互联互通，提升网间通道利用效率，强化各层次市场的衔接协同，保障全国统一电力市场体系高效运行。 长期以来，跨电网经营区交易面临诸多历史壁垒。 自2002年 “厂网分离” 电力体制改革后，国家电网与南方电网各自承担不同片区输配电业务，独立运营的模式致使两者间产生了一系列障碍，阻碍了电力资源在全国范围内的优化配置，无法实现资源的高效利用等。 目前，跨经营区常态化电力交易机制已有成功实践案例。 据界面新闻获悉，在电力跨经营区交易机制框架下，日前，广州电力交易中心与北京电力交易中心联合组织，成功达成南方送华东7至9月电力互济交易，成为目前全国规模最大的一次跨经营区市场化电力交易。 据南方电网提供的数据显示，自7月1日起至9月15日，超20亿度来自广东、广西、云南的电能，将通过闽粤联网工程及相关联络通道全天候输送至上海、浙江、安徽、福建，有力支持当地迎峰度夏电力供应保障。 上述《方案》明确提出，跨经营区交易由广州电力交易中心、北京电力交易中心、国调中心、南方总调联合组织，包括中长期电能量交易、绿电交易、现货交易等交易品种。 …

图片来源：蜂巢能源 界面新闻记者 | 高菁 蜂巢能源将于明年实现首次扭亏为盈。 7月10日，蜂巢能源董事长兼CEO杨红新在2025全球合作伙伴峰会上披露了上述预期。 在当天的群访环节，杨红新向界面新闻表示，蜂巢能源一直以来未能实现盈利的主要原是，制造成本过高以及产能利用率较低。 为克服上述盈利阻碍，蜂巢能源自2024年起进行了一系列变革调整。据杨红新透露，2025年，蜂巢能源的制造成本已同比下降48%，综合良率超96%。已达到行业平均水平。 此外，在产品结构方面，蜂巢能源制定了“三元与铁锂并进，纯电与增混同行”的新战略。杨红新表示，三元和增混两个领域溢价相对较高，且由于具有一定门槛，竞争没那么激烈。这种差异化的定位优势也有望带来更多营收。 “总体来看，明年实现盈利，80%的贡献来自于降本，20%来自于客户结构跟产品结构的调整。”杨红新说。 三元和磷酸铁锂为当前主流的两种锂电池技术路线。相比三元电池，磷酸铁锂电池能量密度较低，但具有低成本、高可靠性和低火灾风险等优势。国内磷酸铁锂电池的市场份额在2021年7月超越三元电池，此后一直保持领先。 中国汽车动力电池产业创新联盟(下称动力电池创新联盟)最新数据显示，今年上半年，国内磷酸铁锂电池累计装车量244 GWh，占总装车量81.4%，同比增长73%；三元电池累计装车量55.5 GWh，占总装车量18.5%，同比下降10.8%。 当前，国内大多电池企业均将产品重心转向磷酸铁锂电池。蜂巢能源此次却提出了“坚定三元和铁锂并行”的发展策略。 杨红新在采访中指出，动力电池对于高能量密度的追求依旧存在，不同车型所适配的电池包尺寸不同。尤其在海外市场，大多车型留给电池的空间十分有限，倒逼企业不得不设计开发更高能量密度的电池。 根据杨红新展示的数据，预计到2030年，蜂巢能源三元电池的出货量将突破30 GWh，磷酸铁锂出货将突破100 GWh。尽管三元电池的占比逐年下降，但出货量将保持逐年上升态势。 2024年初，杨红新曾在微博上发文宣布，将在2024年死磕增程插混电池，引发业内热议。今年上半年，蜂巢能源在国内插电式混合动力乘用车市场的占有率仅次于宁德时代(300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)，位居第三。 中国汽车工业协会数据显示，今年上半年，国内纯电动汽车累计产销量同比增速分别为50.1%和46.2%；同期，插电式混合动力汽车的累计产销量增速分别为28%、31.1%，增速远低于纯电动汽车。基于此，蜂巢能源将战略调整为纯电与增混并行。 …

图片来源：视觉中国 界面新闻记者｜马悦然 首个单季转亏为盈的光伏主产业链企业出现了。 7月10日，爱旭股份(600732.SH)发布半年业绩预告，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1.7亿元至-2.8亿元。 虽然半年业绩仍亏，但值得注意的是，一季度爱旭股份亏损约3亿元，以此计算，该公司二季度实现0.2亿-1.3亿元的净利润。这是这轮光伏下行周期中，目前唯一公布实现单季度扭亏为盈的光伏主材企业。 去年上半年，爱旭股份亏损额高达17.45亿元。 爱旭股份对界面新闻回应称，单季实现盈利的主要原因是其ABC组件保持满产满销，且其通过深耕欧澳日等高价值市场、高价值场景，海外销售占比显著提升，公司整体毛利率持续向好。 以5月的欧洲国际太阳能展览会为例，爱旭股份在此展会上与海外客户签约1 GW集中式项目合作以及1 GW的第三代“满屏”ABC组件合作。ABC组件属于BC类技术，采用全背接触电池，是新一代光伏技术。 另据爱旭股份在投资者互动平台回复，欧洲户用市场对高功率、全黑、高可靠性的光伏组件有较高的产品要求和价格接受度，该公司ABC黑洞双玻组件在欧洲户用市场的售价，可较同版型TOPCon竞品溢价50%左右。 爱旭股份还在公告中提及，正在不断提升运营效率，产品成本、期间费用持续下降、存货跌价损失大幅改善，也推动了业绩增长。 光伏行业主产业链企业困于亏损已久，这种情况在今年有望迎来改善。7月以来，国家层面多个重磅会议召开，推动光伏行业反内卷有所成效。 7月3日，工业和信息化部召开光伏行业制造业企业座谈会，14家光伏行业企业及光伏行业协会负责人围绕企业生产经营、科技创新、市场竞争、行业生态建设等方面进行交流，介绍企业基本情况、面临的困难和问题，提出政策建议。 7月9日，中国有色金属工业协会硅业分会的多晶硅报价显示，硅料价格再次上涨，N型复投料成交价格区间为3.4万-3.8万元/吨，成交均价3.71万元/吨，环比上涨6.92%。N型颗粒硅成交价格区间为3.4万-3.7万元/吨，成交均价3.56万元/吨，环比上涨6.27%。 硅业分会称，本周多晶硅报价大幅上调25%-35%，但新订单成交量有限。此次提价主要是由于多晶硅企业超一年以上亏损运营，为清库存导致价格已远低于综合成本，为符合“不低于成本销售”的价格法规要求，硅料企业一次性提价至综合成本线之上。 不过，在下游各环节市场价格尚未企稳的情况下，硅片企业短期内仍持观望态度，暂未大规模接受涨价。硅业分会报价显示，本周硅片价格止跌持平，整体持稳运行。 “若后续硅料实际成交价格进一步上涨，在硅片厂商开工下降以及下游接受涨价的情形下，硅片价格有望停止下跌态势，小幅上涨。”上述机构分析道。 …

图片来源：视觉中国 界面新闻记者｜马悦然 光伏企业仍在亏损，但多家企业业绩在二季度环比有所改善。 7月14日，多家光伏企业发布2025年半年业绩预告。界面新闻统计了11家主产业链上市公司业绩，它们上半年均陷入亏损，但有四家企业在二季度出现明显转好迹象。 部分光伏企业半年业绩 制图：马悦然 通威股份(600438.SH)成了上半年光伏行业“亏损王”，其预计净亏损49亿-52亿元，上年同期净利润亏损31.29亿元。环比来看，二季度该公司亏损额与一季度相差不大，几近持平，亏损值在23.07亿-26.07亿元间。 通威股份是全球最大硅料和电池生产商。其在公告中表示，国内外光伏新增装机规模持续增长，但行业供需失衡状况仍未显著改善，各环节产品价格持续低迷，受此影响，公司报告期内经营录得亏损。 该公司认为，其核心业务仍维持稳健经营，其中光伏业务持续保持多个环节核心竞争优势，饲料业务稳定为公司贡献业绩。 通威股份还在公告中指出，虽然行业当前面临阶段性显著的供需失衡矛盾，但产业各相关方已高度重视，着眼行业长远发展，全力探索解决方案。 硅片TCL中环(002129.SZ)在上半年亏损40亿-45亿元。其中二季度亏损20.94亿-25.94亿元，相较于一季度亏损额仍在扩大。 除行业下行因素外，该公司还在公告中表示，5-6月，产业链需求逐步降温后，价格持续下跌对其业绩造成影响。 作为组件龙头的隆基绿能(601012.SH)和晶澳科技(002459.SZ)，二季度亏损额均环比收窄。协鑫集成(002506.SZ)和爱旭股份(600732.SH)当期业绩也实现环比好转。 其中，隆基绿能上半年同比减亏24.43亿-28.43亿元。 “隆基提前三年的技术路线调整正在显现出战略前瞻性。”隆基绿能对界面新闻表示，受光伏行业主要产品市场销售价格跌破成本线影响，公司经营仍为亏损，但通过加强内部运营管理，销售和管理费用下降明显、减值大幅下降。 该公司称，其HPBC2.0组件产品自逐步投放市场，迅速获市场认可，签单量及出货量增长。HPBC2.0组件为BC产品，属于新一代光伏技术 BC技术对业绩的加持也体现在了爱旭股份身上，该公司成为目前唯一一家单季度扭亏为盈的光伏主材企业。 二季度，爱旭股份实现0.2亿-1.3亿元的净利润。爱旭股份对界面新闻回应称，单季实现盈利的主要原因是其ABC组件保持满产满销，且其通过深耕欧澳日等高价值市场、高价值场景，海外销售占比显著提升，整体毛利率持续向好。根据地区和产品不同，其ABC组件相比于其他N型竞品溢价10%-50%。…

图片来源：界面图库 界面新闻记者｜马悦然 光伏设备商迈为股份(300751.SZ)的风险正进一步显现。 6月26日，迈为股份官微发布了一则澄清声明称，近日，部分媒体平台发布题为《HJT龙头迈为股份成为被执行人》、《迈为股份被执行1万5不还》等不实文章及视频，相关内容与事实严重不符。 迈为股份表示，此前与某某因房屋租赁合同产生纠纷，长兴县人民法院于2025年1月立案受理，并于同年2月组织调解。 经协商后，上述双方达成了一致协议，迈为股份已于2025年3月21日按调解协议约定金额（人民币1.5万元）一次性支付完毕，此事已结清。 “因长兴县人民法院与当事人某某之间未及时同步信息，其于2025年6月16日误立案‘苏州迈为科技股份有限公司执行案件’。我司知悉后第一时间与法院沟通，提交付款凭证。经法院核实，确认款项已结清。”迈为股份称。 上述事件暂告一断落，但据界面新闻查阅天眼查网站，其中迈为股份作为被告涉及的司法案件有32起，其中22起均发生在2025年，多是合同纠纷。 2024年年报中，迈为股份列出了一份重大诉讼事项，其涉案金额达2.39亿元，其中2.18亿正在审理、执行中，该公司称无重大影响。 6月27日，界面新闻致电迈为股份，尝试就诉讼、经营情况等问题沟通寻求回应，但截至发稿电话未接通。 重大诉讼事项 图片来源：迈为股份财报 迈为股份涉及的诉讼 图片来源：天眼查 迈为股份是光伏设备商龙头，主营产品为太阳能电池生产设备，系自动化成套生产线。该公司在新一代技术选择上，更偏向于异质结(HJT)。 迈为股份坚定看好HJT技术，在财报中称“基于在太阳能电池丝网印刷设备领域积累的深厚技术底蕴，毅然投入研发资源，全力攻克 HJT 电池技术难题。” 迈为股份表示，通过自主研发，其陆续突破了HJT电池核心工艺环节中的非晶硅薄膜沉积（PECVD设备）、TCO膜沉积（PVD设备），并通过其参股子公司吸收引进日本YAC的制绒清洗技术，实现了HJT电池设备的整线供应能力。 在行业进入下行周期的前两年，迈为股份虽然净利润增速不高，但仍保持了盈利。去年，该公司实现营业总收入98.3亿元，同比增长21.53%；归属于上市公司股东的净利润为9.26亿元，同比增长1.31%。…

图片来源：视觉中国 界面新闻记者｜马悦然 近日，相关光伏玻璃龙头企业召开了相关会议，计划重新进行新一轮减产。 7月1日，界面新闻自多位业内人士处获悉上述消息。 另据上海有色网(SMM)消息，近日部分光伏玻璃企业共同协商市场后续走势，原定减产规模仅有10％左右。此规模尚不能解决当前供需矛盾，故在原有基础上，头部企业计划增大减产量，预计使得本轮减产规模达到30％，预估7月玻璃供应量将减少至45 GW左右。 上海有色网光伏玻璃分析师郑天鸿对界面新闻记者表示，部分光伏玻璃企业前期已经规划好的减产计划，正在陆续执行，7月玻璃减产是必然事件，未来该动作可能还会延伸至三季度。 当日，据中证金牛座报道，亚玛顿(002623.SZ)董秘刘芹表示，光伏玻璃行业减产的消息属实，产能加速出清，将有力促进行业后续可持续健康发展。 界面新闻当天致电光伏玻璃龙头福莱特(601865.SH)，该公司相关人员表示，不太清楚相关内容，公司生产一切正常、满产满销。 “即使目前行业供需情况有所失衡，库存有相应的增加，但是整体的窑炉等都在正常运营。”该人员表示。 旗滨集团(601636.SH)相关人士也在电话中对界面新闻表示，不清楚相关内容，其在产的窑炉均正常运行。 界面新闻记者还分别致电了信义光能(00968.HK)、南玻A(000012.SZ)等行业上市公司，未获得回应。 近日，内卷话题再次引发市场高度关注。 6月29日，人民日报头版推出金社平文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》，其中指出，破除“内卷式”竞争，是做强国内大循环、建设全国统一大市场的必然要求。 “面对市场供需失衡，国内十大光伏玻璃厂商决定集体减产30%。”该文章称，破除“内卷式”竞争，企业也能成为破局者。 去年9月，光伏玻璃行业也曾呼吁减产，并出现过“行业自律减产”行为。 “彼时效果较为明显。”隆众资讯玻璃分析师高玲对界面新闻记者称。 根据隆众资讯数据跟踪了解，截至2024年12月初，光伏玻璃行业自7月以来冷修及减产总量为31091吨/日，总减产率约为26%，距离30%的目标非常接近。…